Методика оценки стоимости инвестиционного проекта
Материалы по теме В процессе своей деятельности многие компании привлекают заемные средства, с помощью которых осуществляют финансирование текущих проектов и расширяют сферу своей экспансии в отрасли. Однако стоит помнить, что основная особенность привлечения любого займа — необходимость последующего возврата денежных средств. Многие компании, обладающие чрезмерно большой задолженностью, могут испытывать трудности при ухудшении экономической конъюнктуры, особенно при возрастании процентных ставок, что зачастую может служить причиной банкротства. Для проведения анализа структуры капитала компании и определения ее общей стабильности в фундаментальном анализе выделяют ряд мультипликаторов финансовой устойчивости и платежеспособности. Первая группа включает в себя ряд показателей, характеризующих капитал компании с точки зрения финансовых рисков, вторая — показывает способность компании осуществлять различного рода выплаты. Существует мультипликатор, который можно отнести к обеим группам — это Чистый оборотный капитал или, как его еще называют, Чистый рабочий капитал. показывает в краткосрочной перспективе способность компании осуществлять текущие платежи и использовать деньги на свое развитие. Методика расчета Чистого оборотного капитала Показатель вычисляется как разность текущих активов компании и её текущей задолженности. Формула Чистого оборотного капитала следующая:
Чистый оборотный капитал ( )
Рабочий капитал представляет собой часть оборотных активов, которые финансируются из долгосрочных источников. Это те оборотные активы, которые остаются у предприятия в случае единовременно полной оплаты краткосрочной задолженности предприятия. Другими словами, это тот запас финансовой устойчивости, который позволяет хозяйственному субъекту осуществлять бизнес, не опасаясь за свое финансовое положение даже в самой критической ситуации когда все кредиторы предприятия одновременно потребуют погасить образовавшуюся текущую задолженность.
Оптимальная сумма чистого оборотного капитала чистых оборотных средств определяется в соответствии с индивидуальными потребностями каждого предприятия и зависит от масштабов и особенностей его деятельности, периода оборачиваемости запасов, дебиторской задолженности, от условий предоставления и привлечения займов и кредитов и т. В общем виде формула определения величины чистого оборотного рабочего капитала имеет вид: На финансовом состоянии компании отрицательно сказывается как излишек, так и недостаток чистого оборотного капитала чистых оборотных средств.
Чистый оборотный капитал (Чистый рабочий капитал, Net Working Capital, NWC) - разность между величиной текущих активов и текущих обязательств.
К текущим инвестициям относятся единовременные затраты, осуществляемые после ввода в эксплуатацию инвестиционного объекта. В состав ликвидационных затрат учитываются все осуществленные после ввода предприятия в эксплуатацию затраты, связанные с ликвидацией или реализацией на сторону имущества демонтаж, оплата транспортных услуг, рекультивация земель, затраты на трудоустройство выбывающих работников, резервы на непредвиденные расходы и т.
Часто в инвестиционных расчетах, касающихся инвестиционной деятельности, используют следующие понятия: Текущие активы — это денежные средства и активы, которые при нормальном функционировании предприятия будут превращены в денежные средства в период не более одного года. Они включают кассовую наличность, средства на банковских счетах, дебиторскую задолженность, запасы товарно-материальных ценностей и некоторые другие статьи. Если в ходе реализации проекта текущие активы должны быть увеличены, то для этого необходимы вложения денежных средств — инвестиции в текущие активы как часть оборотных средств , частным случаем которых являются инвестиции в прирост запасов.
Текущие пассивы — это долговые обязательства кредиторская задолженность предприятия, срок погашения которых наступает в течение года. Они включают задолженность кредиторам по краткосрочным кредитам и займам , поставщикам и подрядчикам, персоналу предприятия по оплате труда , бюджетам и внебюджетным фондам по уплате налогов и акционерам по выплате дивидендов , а также некоторые другие статьи.
Изменения в текущих активах или пассивах влияют на финансовое положение организации. Любое увеличение текущих активов и уменьшение текущих пассивов соответствует оттоку реальных денег, который должен быть профинансирован, а противоположные изменения создают свободные финансовые ресурсы приток денежных средств.
Выбор той или иной стратегии сводится к установлению величины долгосрочных пассивов и расчету на ее основе величины чистого оборотного капитала как разницы между долгосрочными пассивами и внеборотными активами. Разумный рост его объема рассматривают как положительную тенденцию в деятельности предприятия. Однако из этого правила могут быть исключения. Если величина чистого оборотного капитала оборотные активы минус краткосрочные обязательства положительна, его следует финансировать за счет долгосрочного заемного или собственного капитала.
Увеличивание чистого оборотного капитала позволяет организации компания использует инвестиции в оборотный капитал, и как это влияет на рост.
И активы, и пассивы предприятия занесены в его бухгалтерский баланс. Определение чистого оборотного капитала по балансу предприятия Бухгалтерский баланс — это обязательная форма отчётности, в котором отражен капитал субъекта хозяйствования и источники его возникновения. В российской практике баланс разделён на две части: Актив отражает величину средств, которую использует предприятие в своей экономической деятельности, а пассив — кто эти средства предоставил собственники или кредиторы.
Итак, используя бухгалтерский баланс, можно узнать объём чистого оборотного капитала. Для этого в бухгалтерском балансе находим: Искомый показатель — это разность между и строками. Но для всех организаций существует общее правило оптимального количества оборотного капитала. В случае, если объёмы чистого оборотного капитала велики, предприятие неэффективно использует собственные средства имеет большие запасы, высокую задолженность дебиторов.
При маленьких объёмах чистого оборотного капитала или даже отрицательном его значении , имеет место неспособность организации погашать краткосрочные обязательства. При таком течении дел возможно банкротство предприятия.
Чистый оборотный капитал предприятия: активы минус пассивы
Правила заполнения формы ОС-1 Чтобы узнать, какова величина текущих активов, необходимо провести анализ бухгалтерского баланса. Одним из разделов актива баланса предприятия являются оборотные активы, поэтому для того, чтобы рассчитать чистый оборотный капитал, следует использовать число, которое вписывается в строку бухгалтерского баланса и представляет собой окончательный итог по разделу .
Краткосрочными пассивами любого предприятия принято считать те обязательства, срок исполнения которых составляет один год, если предприятие ведет успешную деятельность. Поэтому, когда рассчитывается чистый оборотный капитал, необходимо использовать итог по разделу .
первоначальные инвестиции;; предпроизводственные расходы; Чистый оборотный капитал (working capital) определяется как разность между.
Моделирование составляющих чистого оборотного капитала возможно 3 основными способами: В этом случае планирование осуществляется на основе планов закупок, планов производства и продаж, договоров с покупателями и поставщиками, прогнозной налоговой отчетности и др. Прогнозирование с использованием показателей оборачиваемости. Для этого за несколько ретроспективных периодов определяются показатели оборачиваемости каждого компонента чистого оборотного капитала, а затем осуществляется их моделирование посредством деления выручки себестоимости на соответствующие показатели оборачиваемости.
Метод, сочетающий в себе оба описанных выше подхода. Исключением из этих правил является определение остатков денежных средств, которые определяются после определения всех остальных показателей, а также размера внеоборотных активов, собственного капитала и долгосрочных обязательств. Следует обратить внимание на то, что остаток денежных средств при моделировании может принимать как положительные, так и отрицательные значения. Отрицательное значение остатка денежных средств говорит о размере дефицита источников финансирования организации.
Получая отрицательное значение при моделировании, необходимо внимательно изучить возможности сокращения внеоборотных и оборотных активов например, уменьшить объем закупок, сократить сроки оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности , а также увеличения пассивов организации — увеличение кредиторской задолженности, заимствований, сокращение расходов или увеличения цены на реализуемую продукцию.
Чистый оборотный (рабочий) капитал, инвестиции в чистый оборотный капитал это.
Финансовые обязательства возникают в результате привлечения на условиях срочности, платности, возвратности реальных денежных средств. Это часть привлеченного капитала, который предназначен для финансирования деятельности предприятия. Управленческая версия баланса, акцентируя внимание на финансовых обязательствах предприятия, позволяет таким образом выделить: Управленческий подход позволяет рационально управлять оборотными активами, с большей точностью определять потребности в финансировании, не привлекать излишнего денежного капитала, не снижая, таким образом, эффективность бизнеса.
Управленческая версия баланса представлена в таблице.
Чистый оборотный капитал – представляет собой разницу между В этом отношении инвестиции в оборотный капитал также.
Итоги Собственный оборотный капитал в нашей жизни Собственный оборотный капитал — такой термин не характерен для обыденной жизни. Обычно его применяют финансисты различных предприятий, компаний и организаций. Однако любой человек, никак не связанный с коммерцией, тоже может рассчитать эту величину и сделать определенные выводы о собственном оборотном капитале. Пример Слесарь механического цеха Николай Семенов никогда не занимался коммерцией. С ранней молодости он трудился на заводе, проживал в общежитии и, кроме зарплаты, иных источников дохода не имел.
Оплата его труда была небольшой, и от аванса до получки Семенову приходилось занимать деньги у своего соседа и друга детства Сергея Иванова. Чтобы посчитать собственный оборотный капитал Николая, потребуется знать его оборотные активы и текущие обязательства.
2.5.1. Общая характеристика инвестиций в оборотный капитал
Общая характеристика инвестиций в оборотный капитал Ключевое место в реализации финансовой тактики предприятия корпорации занимают проблемы достаточности оборотного капитала, механизма его планирования, регулирования и финансирования, анализа эффективности использования. Если не заниматься краткосрочными хозяйственными операциями по закупкам материальных ресурсов и сбыту готовой продукции, то долгосрочные финансовые решения не будут иметь успеха. Оборотный капитал аналоги — оборотные активы, текущие активы выражает совокупность имущественных ценностей, которые обслуживают текущую операционную деятельность предприятия и полностью потребляются в течение одного производственного цикла.
С позиции бухгалтерского учета, оборотными активами считают такие активы, которые могут быть трансформированы в денежные средства в течение одного года. Оборотные средства — денежные средства, авансированные в оборотные активы, которые непрерывно оборачиваются в течение одного года или одного производственного цикла.
Управление чистым оборотным капиталом заслуживает пристального Для многих фирм инвестиции в оборотный капитал — их.
О сайте Капитал чистый оборотный Сумму собственного оборотного капитала чистые оборотные активы можно рассчитать и таким образом из общей суммы оборотных активов разд. баланса вычесть сумму краткосрочных финансовых обязательств разд. пассива за вычетом доходов будущих периодов и резерва предстоящих расходов и платежей. Разность покажет, какая сумма оборотных активов сформирована за счет собственного капитала или что останется в обороте предприятия, если погасить одновременно всю краткосрочную задолженность кредиторам.
и баланса и по каждой статье внеоборотных активов разд. Чистый оборотный капитал представляет собой разницу между текущими активами и текущими пассивами. Таким образом, ЧОК — эта та часть оборотных активов, которая финансируется за счет долгосрочных источников, свидетельствующая о финансовой независимости компании от текущих обязательств. Чем выше ЧОК, тем меньше риск неплатежеспособности и сбоев в производстве. При низком уровне ЧОК финансовое состояние предприятия неустойчиво.
Возникают остановки производства из-за недостатка собственных оборотных средств , предприятию приходится брать дорогие сверхплановые кредиты, выплачивать большие штрафы. По мере роста ЧОК стабилизируется финансовое положение и производственная деятельность предприятия, что проявляется в росте прибыли. При некотором оптимальном объеме ЧОК прибыль достигает максимума. Дальнейшее увеличение его объема может привести к тому, что предприятию придется [ .
Чистый оборотный капитал чистые оборотные средства равен разнице между итогами раздела Оборотные активы и раздела Краткосрочные обязательства.